太平洋证券：银行业周报：总量货币政策仍有空间，结构性货币政策先行落地

报告摘要 行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数涨跌幅分别为0.84%、-0.62%；中证全债、中证全债（净）指数涨跌幅分别为0.29%、0.25%。2）板块方面，申万银行指数涨跌幅为-2.70%，跑输沪深300指数2.08pct，在申万一级行业中排名第31；国有行、股份行、城商行、农商行指数涨跌幅分别为-4.36%、-3.08%、-0.43%、-0.70%。3）个股方面，国有行板块邮储银行（-2.32%）、中国银行（-2.41%）、交通银行（-3.35%）表现居前，股份行板块光大银行（0.60%）、民生银行（0.00%）、华夏银行（-0.31%）表现居前，城商行板块青岛银行（6.35%）、齐鲁银行（2.59%）、长沙银行（2.52%）表现居前，农商行板块常熟银行（3.01%）、青农商行（2.28%）、江阴银行（1.57%）表现居前。 数据跟踪：1）估值及交易热度，截至2026年01月23日，银行板块PB-LF估值为0.65倍，位于近5年67.40%分位数水平；个股股息率中位数为4.63%，高出10年期国债到期收益率2.80pct；当周成交额占比为1.20%，环比+0.1