天风证券：银行行业专题研究：美国大行业绩增速是否迎来拐点？

上半年业绩承压，Q3明显有复苏迹象美国大行上半年业绩承压，其中二季度尤甚。20Q1摩根大通、美国银行、花旗银行、富国银行和美国合众银行净利润环比平均增速为-51%。20Q2净利润环比平均增速为-100%，二季度美国大行业绩承压更加明显。富国银行20Q2实现净利润-23.79亿美元，成为五大行中唯一单季度净利润为负的银行。富国银行利息净收入占营收的55%以上，业务受疫情影响较大，同时富国银行Q2计提拨备较高，达去年同期的18.7倍，致使净利润为负。3Q20账面净利润增速降幅收窄，但还没有恢复至疫情前水平。3Q20摩根大通、花旗银行、美国银行、富国银行和美国合众银行的归母净利润增速分别为-39%、-51%、-39%、-98%、-37%，相对1H20的-59%、-60%、-49%、-114%、-47%，降幅收窄，三季度美国银行业业绩增速有所恢复。Q3净利润较Q2均有明显回升，但均同比下降，显然还没有恢复至疫情前水平。实质业绩分化，小摩和花旗表现较好。摩根大通和花旗银行拨备前利润同比表现较好，上半年净利润减少主要系拨备计提影响。富国银行受疫情影响最大，20年前三个季度的拨备前利润都大幅下降。Q