东莞证券：有色金属行业双周报：市场博弈加剧，金属价格涨跌互现

投资要点： 行情回顾。截至2026年2月12日，申万有色金属行业近两周下跌11.23%，跑输沪深300指数10.51个百分点，在申万31个行业中排名第31名。截至2026年2月12日，近两周有色金属行业子板块中，小金属板块上涨0.19%，金属新材料板块下跌2.30%，能源金属板块下跌6.11%，工业金属板块下跌13.51%，贵金属板块下跌23.49%。 有色金属行业重要新闻及观点 小金属。稀土方面，随着供需格局逐步优化，且人形机器人有望在今年打开稀土需求第二增长极，稀土产品价格近期逐步回升，或驱动稀土板块开启补涨阶段。钨的方面，主流产品价格较2025年年初以来涨幅已接近400%，高位钨价或带来下游合金需求的负反馈，建议谨慎追高。截至2月12日，稀土价格 指数收于290.2，较2月初上涨32.62；氧化镨钕平均价收于850元/公斤，较2月初上涨117.5元；氧化镝平均价收于1475元/公斤，较2月初上涨75元；氧化铽平均价收于6370元/公斤，较2月初上涨245元。截至2月12日，仲钨酸铵价格收于101万元/吨，较2月初上涨10.5万元，白钨精矿价格收于69万元/吨，较2月初价格上涨7.