国金证券：非银行金融行业研究：26Q1主动权益公募持仓：非银配置比例环比下滑，低配较多

核心观点 非银板块公募主动权益配置比例环比下降，低配程度环比有所提升。统计26Q1主动权益公募基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型）前十大重仓股配置情况，非银金融板块整体重仓股合计245亿元，配置比例为1.50%，环比下降1.01pct，低配比例4.03pct，低配幅度环比扩大0.16pct。 保险板块 保险板块主动权益持仓市值环比下降，A股配置比例环比-0.67pct。26Q1保险A股主动权益公募重仓市值达到171亿元，环比-39%，行业配置比例为1.05%，环比-0.67pct，配置比例为2018年以来59%分位，行业低配比例0.99pct，环比扩大0.25pct。从个股看，国寿、平安、太保、新华、人保配置比例分别为0.02%、0.73%、0.22%、0.07%、0.01%，环比分别-0.06pct、-0.38pct、-0.14pct、-0.08pct、-0.01pct。港股方面，保险港股主动权益公募重仓市值75亿元，环比-42%，行业配置比例为2.41%，环比-1.78pct，行业低配1.54pct（25Q4为超配0.03pct）。从个股看，国寿、平安、太保、新华