太平洋证券：机械行业周报：12月挖机销售超预期，看好行业需求继续向上

报告摘要 行情回顾 本期（1月5日-1月9日），沪深300上涨2.8%，机械板块上涨5.7%，在所有一级行业中排名9。细分行业看，半导体设备涨幅最大，上涨16.0%；工业机器人及工控系统涨幅最小，上涨2.6%。 本周观点 12月挖机销售超预期，看好行业需求继续向上。 根据工程机械工业协会数据，2025年12月行业共销售挖机23095台，同比增长19.2%；其中国内销售10331台，同比增长10.9%；出口销售12764台，同比增长26.9%，12月挖机销售超预期，国内、出口均实现较好增幅，尤其出口表现更佳，12月单月出口销量创历史新高。2025年全年来看，共销售挖机235257台，同比增长17%；其中国内销售118518台，同比增长17.9%；出口销售116739台，同比增长16.1%。展望后续，国内方面，随着资金端逐步到位，地产、基建端利好政策的推进，以及叠加工程机械更新周期，行业在政策端带来需求好转及更新周期启动双重利好下，有望继续取得不错表现。出口方面，预计海外在美联储降息预期下，海外需求有望回暖，出口增长仍将持续，以及海外矿山资本开支高景气，矿山机械需求向好，我们看好在“一带一