东海证券：华厦眼科（301267）-公司简评报告：业绩符合预期，外延助力全国扩张

华厦眼科(301267)业绩整体符合预期。2023年前三季度，公司营收与归母净利润分别为31.03、5.57亿元，分别同比增长23.0%、40.2%。商誉较年初增加118.5%至1.31亿元，主要是收购合肥视宁所致。Q3单季度，公司营收与归母净利润分别为11.09、2.03亿元，分别同比增长17.4%、25.7%。公司业绩整体符合预期。整体盈利能力持续提升。2023年前三季度，公司盈利能力继续提升，毛利率和净利率分别为50.6%、18.4%，分别较去年同期提升了2.6、2.4个百分点。报告期内，公司销售、管理费用率分别为11.9%、10.5%，分别较上年同期提升0.9、0.3个百分点，预计主要受公司加大营销推广力度及加快新设视光中心建设等影响。外延扩张稳步推进，直接并购与体外基金并购孵化双驱动。1.直接并购：控股安徽省主要眼科医疗机构合肥视宁，荟集省内眼科专家。8月，公司以7000万元受让合肥视宁33%的股权。本次交易完成后，公司共计持有合肥视宁51%的股权。合肥视宁拥有资深眼科专家团队，科室带头人获得国务院颁发的政府特殊津贴，如刘才远、刘忠建、黄亮等多位专家曾在省内知名医院长期担任院