东吴证券：宇通客车（600066）-2023年业绩预告点评：整车高股息标的，经营性利润大超预期！

宇通客车(600066)公司公告：公司发布2023年业绩预告。公司预计2023年年度归母净利润为14.0~19.0亿元，同比+85%~+150%，对应2023年四季度归母净利润3.5~8.5亿元，同比-44%~+35%，环比-40%~+46%。预计2023年年度扣非归母净利润为11.0~15.0亿元，同比+340%~+500%，对应2023年四季度扣非归母净利润为3.2~7.2亿元，同比-30%~+58%。按业绩预告中值来算，2023年预计归母净利润为16.5亿元，业绩超我们预期。计提大额减值，实际经营性利润大超预期。公司发布计提资产减值准备的公告，预计对参股公司九鼎金融的长期股权投资计提资产减值准备4.53亿元，根据会计准则该笔资产减值将计入经常性损益，对公司全年表观业绩产生较大影响。若加回该减值，公司2023年归母净利润预计达到21亿元（按业绩预告中值来算），对应2023年Q4归母净利润为10.5亿元，同环比提升+67%/+81%，Q4经营性利润大超预期，原因在于：1）国内销量结构优化，年末公交需求回升，预计公司公交销量占比较Q3有所提升，叠加公司一直贯彻筛选高毛利订单战略，国内订