国信证券：天德钰（688252）-二季度收入环增12.6%，预计AMOLED驱动芯片明年贡献营收

天德钰(688252)二季度收入环比增长12.6%，盈利能力环比改善。公司1H23实现收入5.02亿元(YoY-22.57%)，归母净利润0.47亿元(YoY-67.89%)，扣非归母净利润0.42亿元(YoY-70.76%)。其中2Q23营收2.66亿元(YoY-25.9%,QoQ+12.6%)，归母净利润0.36亿元(YoY-59%，QoQ+239%)，扣非归母净利润0.32亿元(YoY-64%，QoQ+211%)。从盈利能力看，上半年毛利率同比下降15.7ct至21.08%，净利率下降13.1pct至9.28%；2Q23毛利率为21.66%(YoY-12.2pct,QoQ+1.2pct)，净利率为13.53%(YoY-11.0pct,QoQ+9.0pct)。上半年TDDI出货量同比增长60%，预计AMOLED驱动芯片明年贡献营收。上半年公司显示驱动芯片产品线实现收入4.13亿元，同比减少12.33%，收入占比82.44%，主力产品TDDI出货量同比增长60%。公司TDDI技术先进，获得了三星、VIVO、OPPO等全球主流手机品牌的认可，预计下半年出货将持续提升。公司重点布局的AM