国信证券：艾为电子（688798）-三季度收入创季度新高，短期利润承压

艾为电子(688798)核心观点下游需求逐渐回暖，三季度收入创季度新高。公司前三季度实现收入17.83亿元(YoY+6.76%)，归母净利润-1.08亿元(YoY-298%)，扣非归母净利润-2.22亿元(YoY-1310%)，扣除股份支付费用后的归母净利润-1459万元(YoY-108%)。其中3Q23营收7.74亿元(YoY+109%,QoQ+24%)，归母净利润-3833万元(YoY+49%，QoQ-4360%)，扣非归母净利润-3599万元(YoY+61%，QoQ+34%)，收入增长主要由于市场需求逐步回暖。前三季度公司研发投入4.60亿元，同比减少4.11%，研发费率为25.77%，同比下降2.9pct。三季度毛利率环比下降，存货环比下降。从盈利能力来看，公司前三季度毛利率同比下降16.8ct至25.06%，期间费率同比下降1.7pct至38.59%，其中研发费率下降2.9pct，管理费率下降0.1pct，销售费率下降0.4pct，财务费率提高1.7pct。三季度毛利率为22.12%（YoY-12.9pct，QoQ-4.3pct），期间费率为27.36%（YoY-36.7pc