东吴证券：德龙激光（688170）-2023年中报点评：业绩短期承压，新签订单大幅增长

德龙激光(688170)事件：公司发布2023年中报。Q2收入增速同比转正，2023H1新签订单大幅增长2023H1公司实现营收2.06亿元，同比-14.83%，其中Q2为1.08亿元，同比+2.75%，Q2增速同比转正，基本符合我们预期。分产品来看：1）精密激光加工设备：2023H1实现收入1.39亿元，同比-22.97%。细分应用领域来看，半导体及光学领域主要受光学滤光片相关业务终端需求下滑影响，新型电子领域已向汽车电子方向转移，保持稳定增长；显示激光加工设备战略性收缩，新能源领域收入主要来自印刷网板激光制版设备及钙钛矿电池设备。2）激光器：2023H1实现收入1917万元，同比-8.17%，激光器市场竞争持续激烈背景下，公司策略性降低销售价格导致收入下滑。细分产品结构来看，2023H1纳秒激光器收入同比-25.54%，皮秒、飞秒及可调脉宽等激光器出货量+27.27%，激光器外售业务开始从纳秒向皮秒、飞秒等超快激光器转变。截至2023H1末，公司合同负债为1.47亿元，较2022年末增长83%，验证2023H1新签订单充足。随着相关订单陆续交付、收入确认，公司下半年收入端表现有望快