东吴证券：普洛药业（000739）-2023年三季报点评：原料药业务基本触底，中期看好CDMO和制剂业务

普洛药业(000739)投资要点事件：公司2023年前三季度实现营业收入85亿元（+12.6%，括号内为同比增速，下同），归母净利润8.5亿元（+29.5%），业绩基本符合预期。Q3保持稳定增长，利润率持续恢复：单季度看，公司2023Q3实现收入25.5亿元（-0.8%），归母净利润2.5亿元（+13.6%），在全球原料药清库存，总体降价的大趋势下，Q3业绩保持正增长。利润率上看，随着上游石化工等成本下降，公司Q3毛利率同比增加4.2pct至27.2%，盈利能力保持恢复。原料药业务短期承压，CDMO和制剂业务稳步推进：原料药业务上，2023年总体压力较大，但随着全球API库存的出清，价格和需求有望在2024年加速回升。CDMO业务保持稳定增长，上半年进行中项目数同比增加51%。制剂业务方面，公司2023上半年完成3项国内制剂的注册申请，未来每年加速申报，实现产品梯队，借助集采快速放量。产能持续释放，支撑公司长期发展：原料药方面，新建AH22081生产线，计划2023年8月完成建设，新增303、304两个API多功能车间，计划9月份完成建设。CDMO方面，CDMO多功能中试车间已于202