中邮证券：和顺科技（301237）-毛利率修复，MLCC高端膜材与碳纤维打开成长空间

和顺科技(301237) 事件描述 2026年7月31日，和顺科技发布2026年半年报。2026H1，公司实现营收3.77亿元，同比增长27.47%；实现归母净利润0.08亿元，同比增长154.42%；实现扣非归母净利润0.07亿元，同比增长141.83%。其中，2026Q2，公司实现营收2.06亿元，同比增长21.86%；实现归母净利润0.07亿元，同比增长222.61%；实现扣非归母净利润0.06亿元，同比增长205.61%。 事件点评 分业务经营：产品结构持续优化，整体毛利率实现修复抬升。2026年上半年，有色光电基膜、透明膜、其他功能膜分别实现营业收入1.42亿元、2.06亿元、0.26亿元；毛利率水平分别为20.15%（同比下滑0.23个百分点）、6.55%（同比提升11.43个百分点）、28.21%（同比提升7.30个百分点）。 聚酯薄膜业务根基稳固，高端化与研发驱动长期成长。聚酯薄膜行业已从规模化扩张转向高端化、功能化、绿色化结构型转型，行业分化格局显著，呈现低端内卷、高端紧缺格局。公司掌握有色薄膜核心技术，打破海外技术壁垒。公司共运营六条聚酯薄膜生产线，年产能11.5万