万联证券：大消费行业2026Q1基金持仓分析：大消费板块重仓比例维持历史低位

投资要点： 大消费板块重仓比例持续回落，食品饮料及家用电器重仓比例环比降幅明显，其余子板块保持稳健。2026Q1大消费板块基金重仓比例延续了8个季度以来的连续下降趋势，环比下降0.30pcts至4.11%，维持历史低位。 大消费板块在TOP20持仓中维持2个席位，大消费板块个股重仓比例分化明显。2026Q1全市场基金重仓比例TOP20个股中大消费板块占据2个席位，食品饮料（贵州茅台）和家用电器（美的集团）各占据1席。大消费板块基金重仓比例提升幅度前10个股包括6只食品饮料个股（五粮液、安井食品、海天味业、重庆啤酒、双汇发展、燕京啤酒）、2支农林牧渔个股（温氏股份、海南橡胶）、1支社会服务个股（锦江酒店）、1支家用电器个股（格力电器）。基金重仓比例下降幅度前10个股包括4支食品饮料个股（贵州茅台、山西汾酒、东鹏饮料、古井贡酒），4支家用电器个股（美的集团、三花智控、海尔智家、科沃斯），1支商贸零售个股（中国中免），1支美容护理个股（爱美客）。 投资建议：2026Q1大消费板块基金重仓比例连续8个季度回落，目前处于历史低位，较历史平均水平有较大差距。其中，食品饮料及家用电器两大子板块重仓比