天风证券：家用电器行业24W12周度研究：2024Q1家电行业前瞻与投资策略

端：据产业在线数据显示，24M1-M2家用空调内销出货1339万台，同比+16.3%；出口1524万台，同比+18.9%。内销方面，出货增速环比继续提升，整体出货端呈回暖趋势；后续24Q2开始进入旺季备库阶段，增速有望进一步回升。外销方面，家用空调维持较高增速，景气度有望延续。零售端：从终端需求来看，根据奥维云网数据，24M1-M2空调线上销量同比增速为+33.9%，环比增幅跃升；24M1-M2线下销量同比-32.8%。2）冰洗：出货端：据产业在线数据显示，23Q4冰箱内销出货1197万台，同比+7.6%；出口1112万台，同比+63.5%，增速环比进一步加快。23Q4洗衣机内销出货1209万台，同比+8.0%；出口1017万台，同比+43.2%，维持较高增速。后续在海外渠道商补库叠加需求修复、海运价格下降的背景下，我们预计24H1白电品类出口有望延续较好的增长态势。零售端：根据奥维云网数据，24M1-M2冰箱线上销量同比+8.3%，24M1-M2线下销量同比-12.1%；24M1-M2洗衣机线上销量同比+9.2%，24M1-M2线下销量同比-3.9%。冰洗线上渠道增速转正，考虑23年