华源证券：北交所周观察第六十六期：2月北证50指数跑赢创业板50和科创50，关注调入50指数标的+基本面优质次新股-260228

投资要点： 2026年2月北证50/北证专精特新指数分别上涨0.36%/0.39%，跑赢创业板50和科创50指数。从具体公司涨跌幅来看，2026年2月有14家公司涨幅达到或超过10%（不包含新股），其中*ST云创、亿能电力和灿能电力3家公司涨幅超20%，曙光数创、美心翼申、惠丰钻石、方盛股份和天工股份5家公司涨幅超15%，主要为电力、液冷、有色等产业链公司。从成交情况来看，2026年2月日均成交额回落到191亿元，2026年2月北交所月换手率28%。从估值来看，截至2026年2月27日，北证A股指数整体市盈率（TTM，剔除负值）达到49倍。和创业板、科创板指数估值对比来看，北证A股最新估值达到创业板估值的103%，科创板估值的58%。从2023年年初至今数据来看，北证A股相较于创业板估值的均值为8.5折，北证A股相较于科创板估值的均值为6.1折左右。 本周北证50指数较为平淡，关注业绩快报超预期+调入北证50指数标的+两会主题概念标的。对于下周北交所市场的观点，我们判断节后流动性大概率回暖，但海外市场波动仍将对A股风险偏好形成约束，策略层面应锚定较高确定性主线布局。机会层面，其一，聚焦