英大证券：市场或进入震荡期，科技股或迎来分化-260630

观点： 总量视角 【A股大势研判】 上周五沪深三大指数集体调整，沪指跌超2%，深成指跌超3%，创业板指跌超4%，两市成交额超3.5万亿元，板块个股普跌，全市场超4500只个股收跌。亚太股市整体同步走弱，日韩、港股等主流指数悉数收跌。 海外流动性收紧，为全球资本市场带来波动压力，对A股形成外部压制。另外，科技股高位分化下跌是A股调整的核心内因。本轮科技行情持续上涨后，积累了大量获利盘，估值处于高位，资金兑现需求累积，高位筹码松动。叠加6月末机构半年考核等短期因素，场内部分资金开启获利了结模式，成为拖累市场下行的主要力量。 经过上半年持续拉升，科技板块整体估值处于高位，不少个股股价脱离基本面，更多依靠题材预期维持热度。随着7月中报业绩预告进入密集披露期，市场重心将迎来关键切换——由“炒预期”转向“验成色”，业绩兑现能力将成为衡量个股的核心标尺。基于即将到来的业绩考核，科技板块内部大概率分化。 展望后市，市场或进入多空博弈的平衡震荡周期，高位科技板块的大幅波动行情或刚开启，反复震荡，个股分化或将成为常态。操作上，我们认为，尽量不要追涨杀跌，适度“高低切换”和“均衡配置”或是占优策略。逢高减持