英大证券：金点策略晨报：消费及固定资产投资数据走低，短期A股结构性分化格局或仍将延续-260618

观点： 总量视角 【A股大势研判】 周三沪深两市双双低开，开盘后震荡上行，午后再度震荡拉升、尾盘走高，走出低开高走的修复行情，延续了阶段性反弹的整体态势。虽然周三沪深三大指数集体上涨，但全市场超3700只个股收跌，市场内部的结构性分化明显，整体赚钱效应偏弱。 本轮反弹行情中，科技赛道作为核心主线反复走强，是市场为数不多的持续性热点，但连续上涨后，资金分歧也在加大，短线追高风险累积。而传统板块偶有脉冲式表现，但持续性较差。当下市场资金呈现典型的“抱团避险”特征，仅聚焦少数优质标的，多数板块缺乏增量资金加持，板块轮动快、持续性弱，操作难度大。 当前消费及固定资产投资数据走低，是制约市场全面走强的核心内因，也让结构性行情成为常态。5月社会消费品零售总额同比小幅下滑0.6%，这是2022年末以来首次出现月度负增长，导致近期消费股大面积走弱。另外，固定资产投资数据持续走低，导致制造业、地产链等传统投资板块承压明显（数据来源：wind）。 展望后市，市场缺乏全面上涨的经济基本面支撑，难以开启普涨行情，短期结构性分化格局仍将延续，指数上行空间或将被压制。市场短期大概率维持“震荡上行、反复拉锯”的格局