东吴证券：2026年1月FOMC会议点评：1月FOMC：平安夜-260129

核心观点：1月美联储FOMC会议以10-2投票维持利率水平不变，发布会上Powell回避了所有的政治问题，其守口如瓶的行为弱化了市场对美联储独立性的交易。由于此前市场已充分定价到4月累计降息概率仅30%，因此决议与发布会上的利率指引并未显著冲击市场，而Waller投票25bps降息的动作被市场视为鸽派信号，最终强化宽货币交易。向前看，本月底仍需关注Miran理事到期后的去留和政府停摆问题，2月上旬需关注1月非农和CPI数据是否超预期让3-4月降息彻底落空、以及特朗普是否提名美联储新主席，上述问题是未来商品涨跌的关键。 FOMC声明：如期维持利率不变，2票反对。1月FOMC会议如期维持政策利率在[3.5,3.75]%。本次有两个反对票，美联储理事Miran与Waller认为应当降息25bps。会议声明与去年12月相比，上修了对美国经济增长与劳务市场的描述。其中，对增长的表述从放缓（moderate）改为稳健（solid）；由于12月就业数据偏强，失业率由4.54%回落至4.38%，上调了对劳务市场的描述，认为失业率趋于稳定，并删除了对就业下行风险的判断。值得注意的是，尽管有两名理事投票反