国信证券：巨化股份（600160）-制冷剂价格开始回暖，氟精细化学品量价齐升

巨化股份(600160)核心观点二季度业绩环比显著增长，持续把握行业机遇、持续推进高端化发展。公司公布《2023年上半年报告》：2023年H1，受产品毛利率缩窄影响，公司共实现营业收入100.96亿元（同比-3.89%），实现归母净利润4.90亿元（同比-48.61%）；研发费用为4.98亿元（同比+15.34%）。其中，2023Q2，公司营业收入55.20亿元（同比-6.39%）、归母净利润3.37亿元（同比-53.09%、环比+120.26%）。值得一提的是，2023H1，公司实现了含氟聚合物材料、含氟精细化学品等高价值产品产销量较大幅度增长，产业结构显著优化。原材料价格大幅下跌带动部分产品价格下跌，HFCs制冷剂销量继续稳步增长。价格方面，2023年上半年，受VCM、硫磺、无烟煤、电石等原料价格下跌且下游需求疲弱等影响，公司基础化工产品、含氟聚合物材料、第三代制冷剂HFCs价格同比分别变动-41.92%、-36.72%、-28.28%、-16.03%。销量方面，公司在上年大幅增长的基数上，HFCs销量达到10.99万吨，继续同比+1.26%，公司在氟制冷剂市场中的龙头地位持续巩固