东吴证券：赛恩斯（688480）-2026年半年报点评：矿冶环保&新材料双轮驱动业绩高增，铼资源回收产能逐步释放

赛恩斯(688480) 投资要点 事件：2026年上半年公司实现营业收入5.52亿元，同比增长30.47%；归母净利润0.68亿元，同比增加38.9%；扣非归母净利0.67亿元，同比增加40.87%；加权平均ROE同比提高1.17pct至5.61%。 业绩高增，收入增长与信用减值改善共同驱动。2026H1公司实现营业收入5.52亿元，同比+30.47%；归母净利润0.68亿元，同比+38.90%；扣非归母净利润0.67亿元，同比+40.87%。2026H1营收增长主要系公司全面推进市场开拓、研发创新与海外业务布局，解决方案、运营服务和新材料业务均实现稳步增长。利润增长主要系：1）销售收入增加带动毛利额增加；2）应收账款收回，信用减值损失冲回。同期公司实施股权激励，股份支付费用有所增加，对表观利润形成一定影响；扣除股份支付影响后的净利润1.09亿元，同比+100.94%。 解决方案、新材料高增，运营服务贡献主要毛利。2026H1公司综合毛利率同比+1.68pct，分业务来看，1）解决方案：收入快速增长。2026年上半年实现收入0.94亿元，同比+78.06%；毛利0.21亿元（同比+0.