国信证券：珠海冠宇（688772）-2023年中报点评：二季度消费电池量利齐升，动力储能业务扎实推进

珠海冠宇(688772)核心观点公司2023H1实现净利润1.40亿元，同比+125%。公司2023H1实现营收54.74亿元，同比-5%；实现归母净利润1.40亿元，同比+125%；毛利率为22.47%，同比+4.20pct。公司2023Q2实现营收30.97亿元，同比+13%、环比+30%；实现归母净利润2.80亿元，同比+2338%、环比扭亏为盈；毛利率为25.39%，同比+7.89pct、环比+6.73pct。笔电需求边际好转，公司二季度出货量明显增长。2023Q2全球笔记本电脑出货量达到4045万台，环比增长16%，连续六个季度以来首次恢复成长，需求温和向好。公司2023H1消费类电池营收为49.34亿元，同比-7%；毛利率为24.32%，同比+5.4pct。我们估计公司2023Q2消费电池销量约为0.9亿只，环比增长40%以上；Q2消费电池毛利率超25%，环比增长明显。公司产能利用率提升有望摊销成本，从而推动盈利能力环比改善。公司积极加深客户合作，市场份额有望稳中有升。笔记本电脑及平板电脑电池市场方面，公司不断扩大苹果、惠普、联想、戴尔、华硕、宏碁、微软、亚马逊等厂商中的供