开源证券：房地产行业点评报告：供给持续收缩，销售均价逐步企稳

销售数据降幅收窄，成交均价边际企稳 国家统计局发布2026年1-4月商品房投资和销售数据。1-4月，全国商品房销售面积2.53亿平，同比-10.2%（1-3月-10.4%），其中商品住宅销售面积同比-12.2%；1-4月商品房销售额2.30万亿元，同比-14.6%（1-3月-16.7%），其中商品住宅销售额同比下降15.7%；1-4月商品房销售均价9106元/平，同比-4.9%，环比+3.0%。2026年4月，全国商品房销售面积和金额分别同比-9.5%和-7.6%，单月销售均价同比+2.1%，环比+12.8%，价格环比持续企稳。根据我们跟踪重点城市成交数据，2026年前20周一线、二线和三四线城市新房成交面积增速分别为-6.1%、-13.0%、-32.6%，一线城市市场表现更具韧性；其中第19-20周重点城市成交同比-8.4%，整体成交数据受低能级城市拖累下滑。 拿地规模持续下降，开竣工面积同比仍收缩 2026年1-4月，全国房屋新开工面积1.39亿平，同比-22.0%（1-3月-20.3%），其中住宅新开工同比-23.6%。我们跟踪的Wind322城2026年1-4月宅地成交面积同比