东吴证券：晨会纪要-260210

宏观策略 海外周报20260208：1月美国非农和CPI前瞻：关注上行风险——海外宏观与交易复盘 核心观点：本周（2月2-8日）在美股AI软件泡沫担忧引发的科技股大跌、及随后的动量抛售等交易因素造成的流动性冲击下，海外权益、大宗商品和比特币等资产经历剧烈波动。我们认为，近期资本市场的流动性冲击更多来自交易层面，而海外宏观基本面和广义流动性环境并未有显著变化，这意味着部分资产存在被流动性冲击“错杀”的可能。关注下周公布的1月美国非农就业和CPI数据，我们预期二者均存在上行风险，令本周略有升温的美联储降息预期再度面临回调。 宏观量化经济指数周报20260208：预计2026年1月贷款温和增长、社融小幅同比多增 节前经济供需两端基本符合季节性特征 金融产品周报20260207：海外市场流动性有企稳迹象，情绪或会好转 市场行情展望：（2026.2.9-2026.2.13）观点：海外市场流动性有企稳迹象，情绪或会好转。2月整体走势判断：2026年2月，宏观择时模型的月度评分是0分，历史上该分数万得全A指数后续一个月上涨概率为78.57%，平均涨幅为3.37%。叠加日历效应中财报预告的结束，我们对