中信证券经纪(香港)：显现复苏迹象-260520

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年5月12日发布的题为《Signsofbounciness》的报告，世嘉飒美（SegaSammy）于午间公布2026年3月财年第四季度业绩后股价横向波动。公司第四季度营业利润同比激增6.2倍至270亿日元，较市场一致预期高出20-30%。柏青哥机械业务推动同比上升，但值得注意的是娱乐内容业务也录得坚实改善。2027财年指引显示营业利润为445亿日元，同比下降6%，较市场预期低15-20%，但预计娱乐内容业务将实现可观复苏。 强劲的第四季度表现 第四季度营业利润同比上升6.2倍至270亿日元，较预期高出约20-30%。柏青哥/柏青嫂板块推动业绩大幅改善，营业利润同比激增28倍至220亿日元。然而娱乐内容业务亦有所改善，主机游戏成本下降推动该板块营业利润同比增长40%至87亿日元。 2026财年全年表现令人失望 公司2026财年全年营业利润为470亿日元，同比微降2%。柏青哥机械业务的改善（营业利润同比+61%）被娱乐内容业务的下滑（-21%）所抵消，后者因主机游戏子板块收入下降导致利润减少，三大核心产品类别（完整游戏销售、