东海证券：非银金融行业周报：深化公募费率改革，优化社保投资环境

投资要点：行情回顾：上周非银指数下跌2.59%，相较沪深300超跌0.19pp，其中券商与保险指数呈现同步下跌态势，分别为-2.00%和-4.40%，保险指数超跌明显。市场数据方面，日均股基成交额为9857亿元，环比前一周增长7.04%；两融余额1.67万亿元，环比上一周基本持平；股票质押市值2.84万亿元，也环比上一周持平。券商：公募费率改革二阶段启动，浙商证券受让国都证券推动并购潮再起。1）证监会于12月8日发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》，推动公募基金行业费率改革二阶段正式启动。一阶段管理费率调降初显成效，目前高于费率要求的产品占比仅约2%，按2023年6月底规模计算的费用支出合计节约140亿元左右，有效降低投资者成本。二阶段调降佣金费率，以2022年报测算公募佣金费率约万7.6，若下调至万5，则交易佣金降幅约34%。此外，意见稿调降权益类基金佣金分配比例上限由30%至15%，佣金分配的多元化有望丰富市场参与主体，促使券商提供更为优质的研究服务，从而推动行业良性竞争。2）浙商证券上周公告称，拟受让国都证券19.1%股权，若完成后将超过现有第一大