东吴证券：中航重机（600765）-2023年三季报点评：研发投入使利润承压，收购宏山锻造完善产业链

中航重机(600765)事件：2023年10月30日，公司发布了2023年三季度业绩报告。2023年前三季度营业总收入79.68亿元，同比去年增长3.23%，归母净利润为10.27亿元，同比去年增长12.22%。第三季度总收入24.64亿元，同比去年减少6.71%，第三季度归母净利润2.50亿元，同比去年下降29.61%。投资要点营业收入同比下降，研发费用大幅上升使利润承压：2023年Q3公司营收24.64亿元（同比下降6.71%）；归母净利润2.50亿元（同比减少29.61%）；销售毛利率为31.03%（同比上升0.66pct）。1）23Q1-Q3研发累计投入5.46亿，同比增长156.58%，其中23Q3研发费用2.01亿元，同比增长170.38%；2）公司完善供应链管理，确保实现强链、固链、稳链，各项投入增加。以上两方面使公司归母净利润下降，但也为扩大技术优势、增加产品订单奠定基础，有利于长期发展。股权激励覆盖范围广，具有积极作用。2023年10月30日，公司发布限制性股票激励计划（第二期）草案，拟授予公司高管及管理技术骨干330人不超过1338.80万股，占公司股本总额的0.9