国信证券：宁德时代（300750）-2023年中报点评：二季度盈利环比稳定，股权激励彰显发展信心

宁德时代(300750)核心观点公司2023H1实现净利润207.2亿元，同比+154%。公司2023H1实现营收1892.5亿元，同比+68%；实现归母净利润207.2亿元，同比+154%。公司2023Q2实现营收1002.1亿元，同比+56%、环比+13%；实现归母净利润109.0亿元，同比+63%、环比+11%。公司动力电池龙头地位稳固，Q2盈利能力环比稳定。公司全球竞争力持续提升，在2023年1-5月全球动力电池市场份额为36.3%，同比+1.7pct。我们估计公司2023Q2动力电池销量有望达到78GWh左右，环比+24%左右；公司2023H1动力电池销量预计达140GWh左右，同比+60%左右。公司2023Q2产能利用率持续恢复，盈利能力保持环比稳定。我们估计公司2023Q2动力电池毛利率约为21%，环比+1pct以上；单位毛利约为0.20元/Wh，环比基本持平。展望下半年，伴随新能源车市场进入传统旺季，公司销量有望持续提升，我们预计2023年公司动力电池销量有望达到330GWh以上，同比+36%以上。公司储能电池出货量持续位列全球第一。根据SMM数据，2023H1全球储能