东吴证券：汽车2025Q4&2026Q1业绩综述：总体符合预期，出海&缺电是亮点

板块最新观点 2026年汽车行业正处技术创新和需求两大周期同时切换阶段，板块投资主线依然呈现分散化特征。我们持续推荐【业绩驱动+估值驱动】两类品种 成长型估值驱动主线看好：AIDC缺电+L4智能化+机器人三大细分方向！ AIDC缺电主线优选【潍柴动力+银轮股份+天润工业】等 （板块最新观点L4智能化主线优选【小鹏汽车+地平线+曹操+小马/文远+耐世特】等 机器人主线优选【拓普集团+均胜电子+星宇股份】等 低估值业绩驱动主线看好：出口带动各细分整车板块龙头公司业绩确定性！ 电动化乘用车/零部件视角优选【比亚迪+吉利+长城+福耀】等 商用车/摩托车视角优选【宇通客车+中国重汽+春风动力】等 站在2026Q2时点排序：AIDC缺电主线>出海主线>机器人&智驾主线。 风险提示：中东战争影响继续升级；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；特斯拉机器人&智驾进展不及预期等