浙商证券：人形机器人板块2023年中报总结：业绩稳健复苏，聚焦人形趋势

1、人形机器人行业：2023年上半年，营收、归母净利润分别同比增长11%、20%。1）人形机器人板块公司业绩稳健复苏：对人形机器人相关45只股票进行统计，2023年H1营收为1145亿元，同比增长11%，归母净利润为110亿元，同比增长20%；2023Q2营收为591亿元，同比增长22%，归母净利润为59亿元，同比增长40%。2）盈利能力二季度同比改善：扣非归母净利润从2022年二季度的37亿元提升到2023年二季度的52亿元，同比增长42%。毛利率从2022年上半年的28.1%提升到2023年上半年的28.4%。2、细分板块：多数板块营收同比增速亮眼，盈利能力较上年提升1）多数板块营收同比表现亮眼：受益于宏观经济回暖及下游需求逐步释放，机器人重点行业公司营收同比增长显著。营收增长最快的板块为集成、控制器、电机，2023年上半年营收增速分别为27.9%、24.0%、12.7%。2）多数板块盈利能力较上年提升：2023年上半年，传感器、集成、控制器板块毛利率提升最显著，分别同比提升3.9Pct、1.4Pct、1.3Pct。减速器、集成、控制器板块销售费用率同比降低，除控制器板块外，各板块