国信证券：思源电气（002028）-电力设备业务国内外景气共振，储能业务矩阵初具雏形

思源电气(002028)核心观点前三季度收入利润高速增长，盈利能力显著提升。公司前三季度累计实现营收85.81亿元（同比+22.55%），归母净利润11.48亿元（同比+46.14%），扣非净利润11.11亿元（同比+37.31%），销售毛利率30.11%（同比+4.09pct.），扣非销售净利率12.94%（同比+1.39pct.）。三季度业绩略超预期，盈利能力环比持续改善。三季度公司实现营收32.78亿元（同比+23.38%，环比+4.69%），实现归母净利润4.48亿元（同比+43.20%，环比-7.05%），实现扣非净利润4.30亿元（同比+24.75%，环比-13.65%）。三季度公司销售毛利率31.80%（同比+5.10pct.，环比+0.77pct.），销售净利率14.05%（同比+1.41pct.，环比-1.83pct.）。国内外电力设备需求旺盛，全年完成订单目标确定性夯实。今年以来，国内主网设备招标保持较高景气度，截至目前，2023年国家电网输变电设备类招标共5次，中标公示4次，合计中标金额496亿元，同比增长47%。公司组合电器类产品市场表现亮眼，中标500kVGI