德邦证券：煤炭行业周报：寒潮来袭动煤无忧，双焦继续看好

投资要点：迎峰度冬持续演绎，动力煤高位震荡。A）价格及事件回顾：本周秦皇岛动力煤价格维持震荡，Q5500价格在周中企稳回升至930元/吨，环比小幅下跌0.75%。供应端，主产地大部分煤矿维持正常产销，以落实长协发运为主，部分煤矿受到安全检查、完成月度任务等原因停产或限产，整体煤炭产量略有收紧。产地情绪一般，洗煤厂、贸易商观望情绪浓厚。下游方面，冷空气进一步来袭，终端电厂日耗持续回升，部分终端需求释放。根据Mysteel数据，截至12月1日全国256家电厂日耗223.2万吨，环比增长6.9万吨。B）价格短期观点：我们判断煤价冬季旺季仍将高位震荡。i）中央气象局表示12月我国将有4轮冷空气来袭，未来10天北方地区迎来新一轮降温，电厂日耗预计持续提升，冬储采煤需求有望释放；ii）部分煤矿已经提前或临近完成年度生产任务，再无明显政策指引下，将陆续停产；iii）临近年底个别国有大矿加大长协发运量，市场煤供应有所收缩。C）价格中长期观点：我们认为2024年煤价中枢将进一步上行。i）按照2023年10月3.9亿吨产量年化，我们预计23年国内总产量将达到46.8亿吨，根据月均3.7-4.0亿吨的产量进