国金证券：通信行业研究：英伟达上调AI行业开支，阿里发布Qwen3.7-Max

1）英伟达1Q27业绩超预期，营收816亿美元，同比增长85%，其中数据中心收入752亿美元；公司指引2Q27营收910亿美元，将2030年AI行业年度开支预测上调至3万亿至4万亿美元，预计今年CPU收入接近200亿美元，VeraCPU与VeraRubin平台有望打开服务器CPU新空间，拉动先进封装及高阶ABF载板需求。2）GoogleI/O2026聚焦AgenticAI，发布Gemini3.5、GeminiOmni、第八代TPU双芯片架构及Antigravity2.0。谷歌月处理Token达3.2千万亿个，同比增长7倍，Gemini月活达9亿。3）Anthropic预计2Q26收入达109亿美元并首次实现单季盈利，与SpaceX扩大算力合作，SpaecX预计未来三年支付近450亿美元获取算力资源。4）OpenAI或提交IPO申请，最快9月上市。5）台积电CPO布局升级，COUPEonSubstrate预计26年下半年量产，AI芯片制造正从“先进制程+先进封装”迈向“光电共封装+系统整合”。6）三大运营商均已推出算力Token套餐，中国电信最低月租9.9元，面向个人、家庭及政企客户提供