国信证券：移远通信（603236）-三季度净利润环比修复，积极降本增效

移远通信(603236)核心观点三季度净利润环比修复。2023年前三季度，公司实现营收99.7亿元，同比-1.7%；实现归母净利润-0.18亿元，同比-104.1%。单季度来看，公司实现营业收入34.5亿元，同比+0.2%；实现归母净利润0.97亿元，同比下降39.0%，环比增加约0.78亿元，大幅改善。毛利率环比修复，持续积极降本增效。三季度，公司毛利率环比修复，实现毛利率约19.87%，环比提升2.3pct。毛利率提升主要受益于公司加强成本管控、高毛利率产品出货提升以及部分汇率影响。费用端，公司逐步采取多种措施推动降本增效，单三季度销售费用率环比下降0.7pct至2.7%，研发费用率环比下降0.9pct至10.8%。降本增效驱动下，公司盈利能力显著回暖，三季度净利润环比大幅增厚，净利率回暖至2.8%。模组产品矩阵丰富，延伸布局新业务积极推进。公司今年以来陆续发布5G、Redcap、LTE等蜂窝模组，算力模组SG885G，卫星通信模组CC660D-LS及CC950U-LS等产品，前瞻布局AI、卫星通信等场景。公司延伸布局天线、物联网平台、ODM、智慧城市等业务。公司天线高速增长，已在