国信证券：电子行业周报：Mate70强化自主可控进程预期，AI陪伴玩具成为端侧新可能

核心观点 华为“史上最强Mate”发布在即，强化自主可控进程预期。过去一周上证下跌1.91%，电子下跌3.29%，子行业中元件下跌4.10%，电子化学品下跌2.67%。同期恒生科技下跌1.89%，费城半导体、台湾资讯科技上涨2.53%、0.40%。我们认为，伴随市场“政策底”的形成，硬科技在“稳增长与调结构并重”的政策取向中兼具了“经济顺周期”及“新质生产力”的双重特征，虽然短期经历了显著上涨，但更多只是对此前流动性风险中错误定价的修复，电子行业估值仍大面积处于历史中低位，部分风向标类资产也仍有估值上行空间，类似于去年Mate60面市后3Q23的行情表现，余承东所谓“史上最强大Mate”下周发布有望提振高端SoC芯片自主可控进程预期。在情绪面之外，半导体在近2年的下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清，如今在AI算力需求的边际拉动下、在新一轮终端AI化的创新预期中，行业正迎来具备较强持续性的上行周期，3Q24中芯、华虹产能利用率同环比继续提高。在筹码面而言，伴随半导体、硬科技类ETF申购意愿走强，对指数成分股的行情走势影响逐步形成正循环，建议乐观看待半导体行情持续性，继续推荐半导