英大证券：金点策略晨报：A股有降温但热情未完全消退，结构性行情特征或将持续-260123

【A股大势研判】 周四沪深三大指数呈现震荡上涨的格局，盘中一度回落，尾盘整体回升，但力度稍弱。盘面上看，航天航空、船舶制造等军工股大涨，商业航天等概念股再度走强，保险股调整。整体来看，近期A股虽有降温，但做多热情尚未完全消退，结构性行情特征将持续凸显。 操作上，聚焦结构性机会。年报预增主线确定性较强，同时，需警惕地缘局势、海外关税摩擦等外部变量的扰动，控制仓位节奏，在市场反复过程中，逢低捕捉高景气赛道的优质标的，兼顾安全性与成长性。 展望2026年市场运行逻辑：宏观经济环境和货币政策是影响A股走势的重要变量，A股本身的估值、业绩及供需关系也对A股的走势起着至关重要的作用。宏观经济方面，“十五五”规划开局之年（广义财政和科技政策双轮驱动）与美国中期选举年（重新聚焦于经济增长），可能将形成政策共振；货币政策方面，宏观流动性呈现内外宽松共振格局，但国内主要还看需求端；估值方面，预计盈利修复与长期信心双轮驱动A股中枢上移；股票需求方面：赚钱效应及低利率或驱动存款搬家入市，资金借道公私募入市带来增量，中长期资金持续入市为市场提供坚实支撑，人民币升值预期支撑A股资产吸引力，回购资金有望延续良好的态