国泰君安证券(香港)：中国民航信息网络（00696）港股公司研究报告-2023盈利恢复超预期，2024高盈利恢复确定

中国民航信息网络(00696) 本报告导读： 2023年中国航空需求快速复苏，公司盈利恢复快于预期。航空需求具有韧性，预计2024年公司高盈利恢复确定，且将充分受益智慧民航建设。维持增持。 摘要： 维持“增持”评级。公司民航信息服务领域主导地位稳固，打造民航信息服务生态闭环，并肩负智慧民航建设重任。过去三年展现极强盈利韧性，疫后高盈利恢复确定，且十四五后期或超预期。上调2023年净利预测至22（原19）亿元人民币，维持2024/25年预测32/36亿元人民币。现价仅为2024年11倍PE。维持目标股价24.2港元。 2023年航空需求快速复苏，公司盈利恢复快于预期。公司盈利与订座量高度相关。2023上半年公司归母净利达12亿元，同比增长171%，较2019年同期恢复84%，与订座量恢复程度一致。预计2023年全年订座量较疫前恢复92%，其中国内航线订座量恢复100%，内航外线订座量恢复50%，外航订座量恢复70%。考虑2023年全年订座量恢复快于我们先前假设，上调2023年归母净利预测至22亿元人民币。 2024年国际占比将稳步回升，高盈利恢复确定。2023上半年公司净利率已创新高，假