西南证券：纳科诺尔（832522）-深耕赛道成就细分龙头，乘风新能源扶摇直上

纳科诺尔(832522)推荐逻辑：1）深耕行业成就细分龙头，盈利能力优于行业平均。公司深耕锂电辊压行业二十余载，打造辊压机全系列产品，2022年市占率位居国内第一。2023H1公司毛利率为27.9%，优于锂电辊压设备行业平均水平；2）募投扩充产能，支撑在手订单加速消化。预计邢台二期扩产项目达产后，将新增每年200台辊压机产能，支撑在手23.9亿元的订单释放，带动公司业绩成长；3）干法电极工艺进入中试，或成为行业新路线。公司干法电极工艺相关技术进入中试阶段，干法电极工艺相较湿法具备成本低、极片质量高、流程短等优势，或将成为未来极片制造前段新技术路线。深耕细分赛道成就辊压龙头，客户资源丰富保证成长。自公司成立以来一直深耕于锂电池辊压机的研发制造，有着丰富的技术积累，截止至2023年10月，公司已授权专利超过100项，产品性能不断迭代，产品关键参数领先行业。公司深耕行业多年，受下游电池制造企业认可，已经与宁德时代、比亚迪、宁德新能源、亿纬锂能、欣旺达等知名锂电企业达成合作，动力+储能电池高景气叠加锂电制造设备迭代周期缩短，驱动公司业绩增长。干法电极工艺优势明显，或成公司未来增长新动能。干法电