国金证券：高端装备制造产业研究周报：上纬启元Q1正式亮相，宇树与腾讯战略合作落地

核心要点 产业前沿 （1）25年12月31日，上纬新材发布全球首款全身力控小尺寸人形机器人“启元Q1”，公司将以“上纬启元”品牌进军个人机器人赛道。（2）1月5日，腾讯RoboticsX实验室与宇树科技股份有限公司达成战略合作，双方将发挥各自优势，共同推动宇树机器人在文旅景区、商场、企业展厅等多场景的落地应用。 资本风向 （1）1月7日，“杭州六小龙”之一的强脑科技完成约20亿元融资，创下脑机接口领域除埃隆·马斯克旗下公司神经连接（Neuralink）外的全球第二大融资纪录。（2）1月6日，北特科技发布并以简易程序向特定对象发行股票募集资金总额为30000万元，扣除发行费用后拟将募集资金全部用于公司泰国丝杠生产基地建设项目（一期）。 本周观点 26年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计26Q1第一代量产产品发布，26H1供应链大批量产线建设完成，26M8开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”：(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代4年，