天风证券：华旺科技（605377）-业绩增长靓丽，深耕主业，优质细分龙头表现优异

华旺科技(605377)2023Q1-Q3公司实现收入29.84亿元，同增19.86%，实现归母净利润3.97亿元，同增20.02%；2023Q3单季度来看，公司实现收入11.23亿元，同增27.18%，公司深耕主营业务，新增产能充分释放，Q3实现归母净利润1.61亿元，同增55.33%，三季度业绩增长靓丽。费用管控优秀，盈利韧性较强。2023Q1-Q3公司毛利率、净利率分别为18.03%、13.3%，分别同比-0.79pct、+0.02pct；2023Q3单季度公司毛利率、净利率分别为20.61%、14.33%，分别同比+4.97pct、+2.6pct。2023Q1-Q3公司销售、管理、研发和财务费用率分别为0.6%/1.13%/2.88%/-0.98%，分别同比+0.06pct/+0.08pct/+0.03pct/-0.37pct。公司产品高稳定性塑造核心竞争力，出口欧洲&东南亚竞争优势凸显。1）优质产能持续释放：公司拥有装饰原纸产线8条，可为客户提供400余种定制化产品。IPO募投新增产能马鞍山年产12万吨装饰原纸产能投产后，马鞍山年产18万吨特种纸项目（一期）已顺利投产，公司规