东吴证券：富创精密（688409）-2023年三季报点评：Q3业绩阶段性承压，半导体设备零部件国产化趋势持续

富创精密(688409)事件：公司披露2023年三季报。投资要点Q3收入同比+35%增长稳健，半导体设备零部件国产替代持续2023年前三季度公司实现营业总收入13.9亿元，同比增长37%，归母净利润1.32亿元，同比下降19%，扣非归母净利润0.37亿元，同比下降70%。单Q3公司实现营业总收入5.6亿元，同比增长35%，扣非归母净利0.36亿元，同比下降42%。公司收入增速稳健，主要受益于国内客户拓展、半导体设备零部件国产替代，利润增速短期承压，系（1）南通、北京生产基地建设储备人才和设备，人工成本、折旧摊销增加。（2）低毛利率的模组产品收入占比提升。（3）公司增强研发投入，研发费用同比增长89%。未来随下游需求回暖，公司产能释放，利润增速有望修复。受业务结构变动和扩产影响，盈利能力阶段性下滑公司盈利水平短期承压：2023年前三季度公司销售毛、净利率分别为27.1%、9.5%，同比分别下降6.2pct、5.7pct。单Q3销售毛利率26.4%，同/环比变动-6.5/0.0pct，销售净利率6.3%，同/环比变动7.3/5.8pct。费用率有所提升：2023年前三季度公司期间费用率23