中诚信国际：3月工业企业利润数据点评：价格上涨支撑工业企业利润延续改善，原材料和新动能表现亮眼-260428

事件：2026年1-3月工业企业营收同比增长5.0%，较去年同期提升1.6个百分点，较今年1-2月下降0.3个百分点；1-3月工业企业利润同比增长15.5%，分别较去年同期、今年1-2月提升14.7和0.3个百分点，其中3月当月利润同比增长15.8%，分别较上年同期和今年1-2月回升13.2和0.6个百分点。 PPI转正、利润率延续改善，叠加低基数，3月工业企业利润增速延续大幅增长。低基数下3月工业企业利润同比大幅增长15.8%，分别较上年同期和今年1-2月回升13.2和0.6个百分点，工业企业利润延续改善。营收方面，3月工业企业营收增速边际下滑，但仍较去年同期抬升1.6个百分点。其中，量的方面，在高基数和春节错位影响下，3月工业增加值同比增长5.7%，分别较去年同期和今年1-2月下滑2个和0.6个百分点，对3月工业企业营收形成一定拖累。价的方面，节后PPI持续改善，受输入型通胀、企业复工复产带来需求回升、反内卷治理持续推进以及AI相关行业需求上涨，3月PPI同比增长0.5%，结束了连续41个月的负增长，对工业企业利润形成一定支撑。营收利润率方面，1-3月营业收入利润率为5.11%，分