华鑫证券：传媒行业动态研究报告：从犒赏经济看IP与AI

投资要点 扩内需是战略之举犒赏经济进行时 政策端，自上而下提出扩大内需是战略之举，传媒本身具有科技与消费双重属性，作为扩内需的组成部分，在科技与内容融合的加持下，有望较快撬动好奇心消费、兴趣消费以及犒赏消费。人口结构的变化对消费行为带来较大影响，消费不再仅仅是物质的获取，而是更关注生活品质的全面提升，包括精神层面的满足和幸福感的获得，如文化、艺术、情感交流等带来的精神满足。学习时报指出，犒赏经济有望成为拉动内需、扩大消费的新引擎，消费不再仅仅是为了单纯满足功能性需求，更多是为了实现自我关爱和心理建设；“犒赏经济”是人民群众对美好生活向往在微观层面的具体投射，也是人民群众物质文化需求和精神文化需求日益增长的体现，犒赏消费行为赋予了商品超越物质本身的情感意义，进而助力从“功能消费”向“意义消费”的跨越，犒赏经济进行时。 电影院线有望承接精神消费 贺岁档热闹开场，进口片如《疯狂动物城2》《阿凡达3》对观影均有提振，国产电影陆续定档加码贺岁档，电影供给如《情圣3》《寻秦记》《匿杀》《用武之地》《海绵宝宝》；后续春季档的影片陆续定档均有望提振观影人次，进而拉动线下入口价值，院线也成为体验经济的重