东吴证券：有色金属行业跟踪周报：避险交易权重上升，市场无视美国利率预期波动，海内外黄金价格维持上涨势头

投资要点 回顾本周行情（4月1日-4月5日），有色板块本周上涨6.81%，在全部一级行业中涨幅靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中小金属板块上涨7.66%，能源金属板块上涨10.99%，工业金属板块上涨5.86%，金属新材料板块上涨3.18%，贵金属板块上涨5.24%。工业金属方面，中美经济复苏超预期拉动制造业需求，工业金属表现良好。贵金属方面，避险交易权重上升，市场无视美国利率预期波动，海内外黄金价格维持上涨势头，建议关注美国3月CPI数据以验证美国通胀降温进程。 周观点： 铜：中国制造业PMI超预期叠加减产预期，海内外铜价环比上涨。截至4月5日，伦铜报收9,348美元/吨，周环比上涨5.37%；沪铜报收73,980元/吨，周环比上涨2.62%。供给端，截至4月5日，本周进口铜矿TC均价下跌至6.5美元/吨，铜精矿供应端仍然未有新的变化，冶炼厂也暂时基本维持稳定，CSPT小组于3月会议中倡议联合减产，幅度约为5-10%；需求方面，铜价维持涨势，下游畏高情绪明显，叠加部分下游选择清明假期停产休假，采购力度减弱，精铜杆市场成交清冷趋势未改，企业以出货长单为主。我们认为目前矿端