国信证券：华能国际（600011）-火电盈利持续修复，新能源业绩稳步增长

华能国际(600011)核心观点火电扭亏为盈，风电光伏板块利润总额大幅增长。2023H1，公司实现营业收入1260.32亿元（+7.84%），归母净利润63.08亿元（+309.67%），主要系煤价同比下降和电价同比上涨，叠加公司新加坡业务利润同比大幅增长因素影响所致。分板块来看，2023H1，公司境内燃煤板块利润总额5.93亿元（+106.55%），风电/光伏利润总额分别为40.24/10.02亿元，分别同比增长17.50%、89.55%。2023年H1，公司新增装机容量4.05GW，其中风电0.41GW，光伏装机2.50GW。火电上网电量稳步增长，风光新能源上网电量大幅增加。2023H1，公司境内电厂按合并报表口径完成上网电量2111.48亿千瓦时（+7.43%），其中，煤机1760.16亿千瓦时（+5.19%），燃机128.67亿千瓦时（+8.71%），风电167.77亿千瓦时（+21.92%），光伏47.05亿千瓦时（+72.04%），水电3.27亿千瓦时（-35.83%），生物发电4.55亿千瓦时（+24.66%）。2023H1，平均上网结算电价515.23元/兆瓦时（+1.