中诚信国际：基础设施投融资行业2025年三季度政策回顾及展望：“化债纵深”与“转型攻坚”协同推进

一、政策回顾 2025年三季度，基础设施投融资（以下简称“基投”）行业政策在延续“控增化存”与“促发展”双轨思路的基础上进一步纵深发展。“控增化存”方面，深化落实“一揽子化债”政策，加速置换隐性债务和平台清退，推动金融化债和账款“清欠”，继续落实名单制管理和新增发债审核，强化隐性债务问责力度，化债政策持续下沉落细，债务管理更加规范透明，推动基投行业债务风险化解；同时，延续“发展中化债”的整体思路，新型政策性金融工具推出、专项债扩容和存量限额盘活、保障PPP存量项目建设和运营等政策有助于保障投资资金来源，同时加快存量资产盘活，强化转型配套措施和“引导”，多维度助力有效投资及平台转型。 2025年三季度基投行业政策在延续“控增化存”与“促发展”双轨思路的基础上，呈现出“精准发力、纵深推进”的特征。中央层面通过高层定调进一步明确了化债的决心和路径，深化落实“一揽子化债”政策，而地方层面则聚焦于隐性债务置换、平台退出、欠款清理等具体任务的落实，通过严格城建类公司发债审核要求、隐性债务问责，防范新增隐性债务风险。同时，延续“发展中化债”的工作思路，政策上通过强化转型配套措施、拓宽合规资金渠道、保