华鑫证券：赣锋锂业（002460）-公司事件点评报告：锂资源持续全球布局，2025年业绩扭亏为盈

赣锋锂业(002460) 事件 赣锋锂业发布2025年年报：公司2025年实现营业收入230.82亿元，同比+22.08%；归母净利润16.13亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润为-3.85亿元，同比亏损缩窄。 公司2025Q4实现营业收入亿84.57元，同比+69.78%；归母净利润15.87亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润5.57亿元，同比扭亏为盈。 投资要点 锂盐产销大幅增长，毛利率显著抬升 锂系列产品，2025年产量为万吨碳酸锂当量，同比18.24+40.05%；销量为18.48万吨碳酸锂当量，同比+42.47%。 售价及成本方面，2025年锂系列产品营业收入128.76亿元，同比+7.16%；平均售价同比下降24.79%；平均销售成本同比下降29.03%；毛利率同比增加5.05个百分点。 上游项目进展顺利，资源自给率持续提升 （1）锂辉石 MtMarion矿为公司的关键锂辉石原材料来源之一，2026年计划升级选矿工艺，升级后年产能预计为60万吨SC6锂精矿，预计2027年末完成。Goulamina矿一期规划年产能50.6万吨精矿，公司持有该矿65%权益。2025年一期项目正式投产，