东吴证券：保险行业9月保费：寿险单月保费增速回落，财险各险种全面向好

投资要点 Q3单季人身险公司保费增速同比+25%，9月单月增速明显回落。1）2025年1-9月人身险原保费40895亿元，同比+10.2%，规模保费46095亿元，同比+9.3%。2）Q3单季人身险公司原保费规模达10728亿元，同比+24.9%，较Q2增速提升9.8pct，主要受预定利率下调前市场需求集中释放带动。9月单月人身险公司原保费规模达2636亿元，同比-4.2%，增速转负（8月增速为+49.7%），主要是产品切换后的短期需求透支影响。3）1-9月保户投资新增交费（万能险为主）同比+2%，投连险同比+22%。9月单月保户投资新增交费同比+29%，增速较8月提升14pct；投连险同比+312%，较8月增速大幅提升95pct。4）我们认为，9月保费增速回落符合预期，全年保费高增长格局已基本确定，Q4业务对全年影响较小。展望2026年，我们认为市场需求依然旺盛，保险产品预定利率仍高于银行存款，相对吸引力仍然明显，对新单保费增长持乐观预期。 Q3单季健康险保费增速转正，9月单月增速较8月有所提升。1）2025年1-9月健康险保费同比+2.5%，Q3单季同比+2.8%，增速转正（Q2为