中航证券：2026年5月进出口数据点评：5月外贸数据亮眼，6月外贸有望延续向好态势-260615

报告摘要 2026年5月进出口同比超出预期 以美元计价，2026年5月我国实现进出口总值累计6481.32亿美元，同比+22.60%。5月份，我国实现出口总值3767.83亿美元，Wind一致预期同比+12.33%，实际同比+19.40%；实现进口总值2713.49美元，Wind一致预期同比+20.15%，实际同比+27.40%。5月进出口同比数据均超出预期，贸易顺差录得1054.34亿美元，同比+2.63%。整体来看，5月外贸呈现进出口双位数高增、顺差扩张明显收敛的特征。出口同比增速高出市场预期，显示外需韧性及出口竞争力持续强于市场基准判断；进口同比同样显著超越预期，反映国内生产提速与消费需求同步回暖，内需修复动能更为坚实。 从量价关系角度，5月未锻造的铝及铝材、家用电器和集成电路这三类商品实现量价齐升。其中集成电路出口价格同比上涨幅度最大（+106.50%），且量价自2025年以来连续11个月呈现上涨态势，未锻造的铝及铝材出口数量同比上涨幅度最大（+15.00%）。 5月外贸数据亮眼，6月外贸有望延续向好态势 2026年5月，我国外贸进出口延续回暖态势，进出口同比增速均显著超出市场