国信证券：科技周期探索之二：1956-1974年：从晶体管到集成电路

核心观点 晶体管普及助力电子、家电行业的腾飞 随着贝尔实验室开放了晶体管授权，晶体管的商业化推动了家用电器的小型化与成本快速下降，并引发了60-70年代西方主要国家家电的快速普及。从某种意义上，到底是经济繁荣导致了家电普及，还是家电普及导致了经济繁荣，似乎都有证据，从日本的1955-1970年代的发展经历来看，家电普及以及产业链繁荣对于GDP的拉动占据重要地位。 当渗透率到达16%前后，一个行业进入到了快速发展期，到了40-50%之间时，其增长率会放缓进入成熟期，投资者需要紧密跟踪渗透率的变化。大规模集成电路时代的到来 贝尔实验室的晶体管发明人肖克利把创业之火带到了西海岸。此后仙童半导体裂变了几十家公司，标志着美国半导体创业潮的到来。在经历了小规模集成电路、CMOS集成电路、以及光刻机的升级迭代后，70年代大规模集成电路开始出现。 在需求上，美国和日本有着鲜明的差异。美国的集成电路需求主要来自于军工、航天，而日本则是大力发展电视机、冰箱、洗衣机、计算器等家用电器。 戈登摩尔在1965年提出了摩尔定律，这个影响延续到了今天。 大型机与小型机主导着计算机市场 IBM在小沃森的领导下以3年的