国金证券：基础化工行业研究：千问APP全面接入阿里生态业务，AI应用加速推进

本周市场有所震荡，其中申万化工指数上涨0.9%，跑赢沪深300指数1.47%。标的方面，本周跨界标的表现强 势，包括化工+AI、化工+有色，前期表现较强的商业航天、脑机接口主题标的有所承压。估值方面，当前板块PB历史分位数为47%，估值修复到历史中位数附近。AI行业边际变化，系统协同方面，我们看到巨头开始发力端侧设备，比如：OpenAI的首款硬件据称是AI耳机，再比如：苹果选择Gemini驱动今年将面世的AI版Siri，AI端侧生态的逐步完善有助于加速AI的推广；AI应用方面，阿里千问APP全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购等阿里生态业务，agent化加速中；治理生态方面，工业和信息化部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》。投资方面，当前板块盈利周期底部+扩产周期结束+估值中低位，在流动性充裕的背景下，板块估值仍有上行的可能，方向上，建议平铺龙头+供给端有变化的行业+持续承压的行业。 本周大事件 大事件一：阿里千问APP发布会：全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购等阿里生态业务。阿里巴巴周四召开千问App发布会，宣布全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等生态场景。此次